蘭格鋼鐵研究中心 葛昕

中國金屬材料流通協會、蘭格鋼鐵網聯合發布的2024年12月份中金協&蘭格鋼鐵網·鋼鐵流通PMI指數為46.2%，較上月下降1.3個百分點，在收縮區間內繼續下降。從分類指數看，構成中金協&蘭格鋼鐵網·鋼鐵流通PMI的10個分類指數2升8降，其中銷售價格和采購成本2項指數上升，而銷售量、總訂單量、到貨速度、庫存水平、融資環境、企業雇員、走勢判斷和采購意愿8項指數則下降。
    

12月份鋼鐵流通企業銷售量指數為44.7%，較上月下降2.0個百分點，在收縮區間內繼續下降。從規模來看，年銷量大于100萬噸、50-100萬噸、10-50萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業銷售量指數均穩中下降。從區域來看，6個區域均下降；其中中南、東北和華東地區銷售量指數下降幅度相對較大，分別較上月下降5.3、2.3和2.3個百分點；而華北、西南和西北地區銷售量指數下降幅度相對較小，分別較上月下降1.7、0.5和0.3個百分點。

12月份鋼鐵流通企業訂單指數為43.4%，較上月下降1.6個百分點，在收縮區間內繼續下降。從規模來看，年銷量大于100萬噸、50-100萬噸、10-50萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業訂單指數均下降。從區域來看，6個區域均下降；其中中南、東北和華北地區企業訂單指數下降幅度相對較大，分別較上月下降4.9、4.3和2.4個百分點；而華東、西北和西南地區企業訂單指數下降幅度相對較小，分別較上月下降1.0、0.4和0.2個百分點。

12月份鋼鐵流通企業采購成本指數為48.9%，較上月上升7.6個百分點，在收縮區間內有所回升。從規模來看，年銷量大于100萬噸、50-100萬噸、10-50萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業采購成本指數均明顯回升。從區域來看，4個區域上升，2個區域下降；其中西北、西南、華北和華東地區采購成本指數上升，而東北和中南地區采購成本指數下降。

12月份鋼鐵流通企業到貨速度指數為48.6%，較上月下降0.4個百分點，在收縮區間內略有下降。從規模來看，年銷量大于100萬噸和10-50萬噸的樣本鋼鐵流通企業到貨速度指數穩中上升，年銷量在50-100萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業到貨速度指數下降。從區域來看，2個區域上升，4個區域均下降；其中華東和西南地區到貨速度指數上升，分別較上月上升1.4和0.9個百分點；而華北、西北、中南和東北地區到貨速度指數下降，分別較上月下降8.9、1.8、0.6和0.1個百分點。

12月份鋼鐵流通企業庫存指數為45.9%，較上月下降1.7個百分點，在收縮區間內繼續下降。從規模來看，年銷量大于100萬噸、50-100萬噸、10-50萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業庫存指數均下降。從區域來看，6個區域均下降；其中西南、西北和華北地區庫存指數下降幅度相對較大，分別較上月下降13.4、12.5和10.5個百分點；而中南、華東和東北地區庫存指數下降幅度相對較小，分別較上月下降9.0、8.7和8.0個百分點。

12月份鋼鐵流通企業融資指數為50.1%，較上月下降0.3個百分點，在擴張區間內繼續下降。從規模來看，年銷量大于100萬噸、50-100萬噸、10-50萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業融資指數均下降。從區域來看，6個區域均下降；其中華東、西南、西北和中南地區融資指數下降幅度相對較大，華北和東北地區融資指數下降幅度相對較小。

12月份鋼鐵流通企業雇員指數為48.7%，較上月下降0.3個百分點，在收縮區間內繼續下降。從規模來看，年銷量大于100萬噸、50-100萬噸、10-50萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業雇員指數均下降。從區域來看，1個區域上升，5個區域下降；其中西南地區企業雇員指數上升，東北、華北、中南、華東和西北地區企業雇員指數下降。

12月份鋼鐵流通企業走勢判斷指數為45.1%，較上月下降2.4個百分點，在收縮區間內繼續下降。從規模來看，年銷量大于100萬噸和50-100萬噸的樣本鋼鐵流通企業走勢判斷指數穩中略升。年銷量在10-50萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業走勢判斷指數下降。從區域來看，1個區域上升，5個區域下降；其中西北地區企業走勢判斷指數上升，而中南、華東、東北、西南和華北地區企業走勢判斷指數下降。

12月份鋼鐵流通企業采購意愿指數為45.1%，較上月下降1.3個百分點，在收縮區間內持續下降。從規模來看，年銷量大于100萬噸的樣本鋼鐵流通企業采購意愿指數上升，年銷量在50-100萬噸、10-50萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業采購意愿指數下降。從區域來看，1個區域上升，5個區域下降；其中西北地區采購意愿指數上升，較上月上升1.7個百分點；華東、東北、中南、華北和西南地區采購意愿指數下降，分別較上月下降2.6、1.3、1.1、0.7和0.4個百分點。

受到外部降息潮擾動、年末會議政策預期、鋼廠供給波動走弱、冬儲博弈不斷加劇、成本支撐維持韌性等多重因素影響，12月份國內鋼材市場呈現了沖高回落的行情。

供給端：從目前高爐開工率變化來看，鋼鐵企業生產釋放力度呈現波動下滑態勢。據蘭格鋼鐵網調研數據顯示，12月份前三周全國百家中小鋼企高爐開工率的均值為75.5％，較11月份下降0.7個百分點；全國201家生產企業鐵水日均產量為220.8萬噸，較11月全月均值減少1.8萬噸。從重點大中型鋼鐵企業旬產數據來看，大中型鋼鐵生產企業的產能釋放力度有所減弱。據中國鋼鐵工業協會統計數據顯示，2024年12月上中旬，重點鋼企生鐵日均產量182.8萬噸，環比下降2.7%，同比上升0.7%；重點鋼企粗鋼日均產量200.1萬噸，環比下降4.2%，同比上升3.6%；重點鋼企鋼材日均產量194.8萬噸，環比下降2.0%，同比上升0.6%。因此預計12月份國內鋼鐵產量或將繼續“環比降、同比升”的態勢。據蘭格鋼鐵研究中心估算，12月份全國粗鋼日產或將維持在260萬噸左右水平，其中重點大中型鋼鐵企業粗鋼日產或將維持在210萬噸左右的水平。

需求端：今年以來，隨著存量政策和增量政策組合效應繼續釋放，國民經濟運行總體平穩、穩中有進，積極變化進一步增多。但也要看到，外部環境更加錯綜復雜，國內需求不足，部分企業生產經營困難，經濟持續回升向好基礎仍待鞏固。要堅持進一步全面深化改革，擴大高水平對外開放，擴大國內需求，穩定預期、激發活力，推動經濟持續回升向好，確保全年經濟社會發展主要目標任務順利實現。

2025年中國經濟要堅持穩中求進、以進促穩，守正創新、先立后破，系統集成、協同配合，實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，充實完善政策工具箱，加強超常規逆周期調節，打好政策“組合拳”，提高宏觀調控的前瞻性、針對性、有效性；要大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求；要以科技創新引領新質生產力發展，建設現代化產業體系；要擴大高水平對外開放，穩外貿、穩外資；要有效防范化解重點領域風險，牢牢守住不發生系統性風險底線；要持續鞏固拓展脫貧攻堅成果，統籌推進新型城鎮化和鄉村全面振興，促進城鄉融合發展；要加大區域戰略實施力度，增強區域發展活力；要協同推進降碳減污擴綠增長，加快經濟社會發展全面綠色轉型。

2024年12月份，中金協&蘭格鋼鐵網·鋼鐵流通PMI指數在收縮區間內繼續下降，表明國內鋼材市場已經進入了傳統需求淡季。就鋼市行情而言，整體市場仍受到多重因素的影響，預計在外部擾動因素不斷、貿易爭端不斷加劇、經濟增長預期增強、淡季效應不斷深入、鋼廠供給逐漸下降、成本支撐維持韌性、廠商冬儲操作博弈的影響下，2025年1月份國內鋼材市場或將呈現先抑后揚的走勢。（蘭格鋼鐵研究中心，葛昕，15810671409（微信同號）轉載請注明出處）