行情回顧

今日鋼價漲跌互現，現貨弱期鋼強，繼續上演“戲劇性行情”。截止收盤，螺紋鋼主力05合約收3329，較上一個交易日漲16個點；熱卷主力05合約收3421，較上一個交易日漲12個點；焦炭主力合約收1682，較上一個交易日漲12.5個點；焦煤主力合約收1097.5，較上一個交易日漲9.5個點；鐵礦石主力合約收805，較上一個交易日跌6.5個點。截至27日16時，成品材方面，蘭格鋼鐵網螺紋鋼現貨均價為3423元，較上一個交易日漲5元；熱卷均價為3414元，較上一交易日漲3元。原料方面，京唐港進口PB粉價格為820元，較上一個交易日持平；唐山準一級冶金焦價格為1360元，較上一個交易日持平；唐山遷安主導鋼廠鋼坯出廠價格為3100元，較上一交易日漲10元。

市場分析

今日鋼價漲跌互現，無序波動。上午鋼材現貨價格受到盤面快速走弱影響，普遍出現小幅回落，其中螺紋和熱卷多地回落10-20元，少數市場降幅在30元以上。有商家反饋前一天上漲40元，后一天降價30元，行情不穩定，漲跌變化之快，難以適應。午后，隨著盤面價格快速回漲，現貨市場也有所升溫，最終螺紋和熱卷均價較上一日略升。成交一般，加上昨天成交有透支成分，多地出貨都不及前兩日?？傮w上，商家心態謹慎，為防止被套沒有明顯追漲動作。

這兩天“小作文”消息相當活躍，而且不止于鋼鐵，這讓期貨盤面的價格出現明顯的波動，多空雙方極力拉扯，大資金利用消息進行短線炒作也頻繁發生，讓市場很難適應。今日再傳山西焦化限產一事，促使盤面“雙焦”價格走強，午后螺紋跟隨“雙焦”價格再度“飆飛”。雖然“小作文”消息不一定屬實，但的確能引發行情的大幅變動，比如螺紋在25號從上往下跌了70點左右，26號又因“小作文”從下往上漲了70余點。這種借助“小作文”發揮威力，屢試不爽，為何？背后的邏輯確實引發市場反思。

一方面，春節后市場的運行狀況一直被海外利空壓制，主線就是圍繞關稅開展對華打壓，從開始的普遍到后來的鋼鐵聚焦，以至于鋼材出口最大的兩個國家越南和韓國開始在鋼材反傾銷上做文章，聚集了一定的悲觀情緒，但又對供應擔憂強化的同時給予了較高的供給側改革厚望，并出現政策導向聯想，畢竟過往有諸多因環保、產業升級等政策導致鋼鐵行業限產的案例，也成功拉動過短期行情的過快上漲。所以再次出現這種消息時候，很容易聯想到政策層面可能有新的調整和要求，認為這可能是新一輪限產政策的前奏，尤其是面臨出口形勢惡化的時候，對市場會產生更大的影響。

另一方面，市場情緒帶動和資金流入推波助瀾，放大了“小作文”的影響。消息出現后，會在市場中營造出一種緊張的氛圍，恐慌、跟風心理短時間會形成強大的買盤力量，推動盤面的價格快速上漲。當然，這背后離不開資金的影響。這兩天明顯大單換手率提高，而且大資金炒短線的行為也更明顯。資金從價格波動中獲得利潤，在行情中占據有利條件。

行情展望

目前看，行情極不穩定，也沒有走出春節后創下的高點和低點的運行區間，在多空極力撕扯的同時，行情也面臨波幅放大的跡象。2月轉瞬即逝，3月即將開啟。鋼市會處于出口關稅風波以及提振內需、對外反制過程中的風口浪尖，政策、消息、情緒、資金以及供需的變化等等，仍不會消停，且3月下旬黑色即將主力合約輪換，行情難免會有更大的波動。仍需要逢高出貨、降庫以及及時期現結合對沖單邊敞口風險。

從盤面來看，黑色多數品種收漲，僅鐵礦微幅收跌。螺紋主力05合約收3329，漲16，持倉190.8萬手，減倉2.7萬手。前20席位中，多頭持倉減少1.8萬手，空頭持倉增加1.5萬手。昨日多頭大幅增倉后有明顯減倉行為，但多空雙方都尚穩住陣腳，沒有出現單邊大撤退跡象，所以博弈還會繼續。技術上看，日線表現一般，漲跌都沒有突破，需要關注明日周五收盤信號，上方關注3350以上的位置能否繼續突破，下方原則上不破前兩日低點3270，還不能走出一波下跌行情。