行情回顧

今日鋼市低位小幅反彈。截止收盤，螺紋鋼主力05合約收3170，較上一個交易日跌3個點；熱卷主力05合約收3359，較上一個交易日漲8個點；焦炭主力合約收1648，較上一個交易日漲59.5個點；焦煤主力合約收1008，較上一個交易日漲6.5個點；鐵礦石主力合約收792，較上一個交易日漲14.5個點。截至1日16時，成品材方面，蘭格鋼鐵網螺紋鋼現貨均價為3290元，較上一個交易日降7元；熱卷均價為3369元，較上一交易日持平。原料方面，京唐港進口PB粉價格為780元，較上一個交易日持平；唐山準一級冶金焦價格為1310元，較上一個交易日持平；唐山遷安主導鋼廠鋼坯出廠價格為3040元，較上一交易日漲10元。

市場分析

今日鋼市小幅反彈運行，主流品種多數回漲10元，部分螺紋、熱卷以及軋硬卷漲20元，不過很少有更高的漲幅出現，基本上是在很窄的幅度內對昨天進行修補。從成交上看，臨近小長假，止跌回漲使個別市場成交好轉，拿貨積極性提升，尤其是低價出貨相對較好。不過整體上看，市場仍顯疲弱，仍是脆弱的行情中的反彈，而不是旺盛局面到來。有商家反饋，今天成交也沒有太好，鋼廠早晨降了30，中午12點又漲了20，但是漲價的消息出來也沒促出來多少成交，單子送工地居多，沒有大單，都是按需采購為主。

市場內卷嚴重，從生產端到銷售端，無不透露著低迷市場環境下的競爭與壓力。鋼廠在微利面前難減產，鋼貿在無利空間又謹慎。如北方個別建材市場，原來沒有直發的鋼廠現在也開始直發，并且在出廠價、到貨價和結算價三種價格之中讓用戶自己選擇定價方式，甚至有的鋼廠直發價比市場鋼貿售價低10元。卷到如此程度，充分說明市場壓力已經從價格空間的局限逐步向銷售、物流體系傳導。在地產拐點和鋼材消費拐點未出來之前，適當的產能過剩，有利于激發市場活力，促進競爭和技術進步，但現在進入減量發展時代，如內卷繼續下去，最終使得行業利潤空間被嚴重壓縮，陷入“越產越虧”的惡性循環。

內卷，不僅帶來價格波動加劇，行業利潤微薄，同時市場信心也會受挫。在需求總量下降、結構改變、高質量發展的新環境之下，對供給側調整提出了更迫切的要求。問題是，是靠價格繼續逼迫行業被動調整？還是從政策上加大力度？在總量、結構、經濟和就業等復雜的現實面前，仍然需要時間去化解。

今日，稅務總局稽查局局長郭順民在新聞發布會上表示，下一步，稅務總局將制定稅務涉企執法專項行動工作實施方案，開展自查自糾，加強涉企稅務檢查的扎口管理，優化檢查程序和標準，既嚴厲打擊涉稅違法行為，又盡可能減少對企業正常經營的干擾。郭順民稱，同時深入開展發票管理、出口退稅、土地增值稅清算、稽查、信息化建設、違規風險應對、與不良涉稅中介勾連勾兌等7個領域專項整治，在此過程中對違反規定亂檢查亂作為、涉嫌違紀違法的稅務干部，嚴肅追究責任，深入推進全面從嚴治黨和全面從嚴治稅有機貫通。在發票管理和出口退稅專項整治方面，對鋼材市場影響顯著。過去，一些鋼材企業存在發票違規行為，如虛開發票用于進項稅抵扣等，破壞了市場公平和稅收秩序。去年出現鋼鐵以出口買單被罰的案例，短期市場可能擔憂出口受影響，擔心價格下跌，但長期看，此類發票違法亂象將得到有效遏制，規范鋼材市場交易行為，維護市場秩序。

行情展望

目前看，鋼廠挺價、鋼貿少貨疊加焦炭盤面強勢反彈，帶動鋼材市場小幅回漲，不過還沒有從低迷的態勢之中走出來。臨近清明節小長假，市場普遍存謹慎心理，預計節前不會有太大行情變動。節后的風險點在于海外不確定以及基本面矛盾在4月份強化，市場可以以黃金為錨，如果出現價格明顯回落，則說明不確定性風險降低，黑色仍存結構性反彈機會，這對于中短期行情以及市場情緒，都有借鑒作用。需要說明的是，鋼市仍處于熊市周期內，需要耐心等待熊市終結。

從盤面來看，黑色系多數品種出現反彈，其中主力合約焦炭漲3.75%實現大逆轉，鐵礦緊隨其后，焦煤和熱卷微漲，螺紋微跌。具體看，螺紋主力合約收3170，跌3，持倉127萬手，減倉13萬，前20席位中，多頭持倉減少5.4萬手，空頭持倉減少7.3萬手。加速移倉，10合約持倉已經超過120萬手，預計后兩天基本能完成主力合約換月。目前看，05反彈收在3150之上，但還沒有超過3200點的轉強關口，資金持續從該合約撤退，盤面價格逐步對標現貨，缺乏空間。10合約則關注3250支撐的有效性，原則上3250之上偏強，上方需要注意3280-3300點一帶的壓力。